投资学(原书第7版)

博迪、凯恩和马库斯合著的《投资学》以简洁生动的语言开启了投资领域的神秘大门，将你引入到充满机遇与挑战的投资世界，以科学的管理方法来引导投资者如何在风险与收益并存的投资世界中做出理性的抉择。
　　——吴世农　厦门大学副校长、教授

作为一名在美国多年从事金融教学的老师，我一直使用博迪等三位教授的《投资学》它是有志于证券投资业生涯的专业人士、学者和学生的良师益友。
　　——吴立范　中山大学岭南（大学）学院院长、美国加州大学洛杉矶分校教授

这是一本在全球享有盛誉的投资学著作，已有多版问世，将其及时地呈献给我国读者，有利于进一步推动现代投资理论在我国的传播和应用，无论对学生还是金融专业人士，本书都值得推荐！
　　——胡金焱　山东大学经济学院常务副院长、教授

本书全面反映了投资学的基本理论和现实机制，内容丰富，体系完整，深入浅出，是一部投资学全书！
　　——朱武祥　清华大学经济管理学院金融系副主任、教授

滋维·博迪（Zvi Bodie），波士顿大学管理学院的金融学与经济学教授，他拥有麻省理工学院的博士学位，并一直在哈佛大学和麻省理工学院讲授金融学。博迪教授在一流的专业期刊上发表过有关养老金财务和投资战略等大量文章。他的著作包括《快乐投资：平安实现你一生中财富目标的方法》（Worry-Free Investing：A safe Approach to Achieving Your Lifetime Financial Goals）以及《养老金财务基础》（Foundations of Pension Finance）等。博迪教授是综合财务有限公司（Iutegrated Finance Limited）的经理人，这是一家特别的投资银行和金融工程公司。他同时还是养老金研究顾问委员会的成员。

亚历克斯·凯恩（AIex Kane），加利福尼亚大学（圣迭戈）国际关系研究生院及太平洋研究所的金融学与经济学教授。他曾在东京大学经济学系、哈佛大学商学院研究生院和哈佛大学肯尼迪政府学院做访问教授，并在美国经济研究局做助理研究员。凯恩教授在财务与管理方面的杂志上发表了很多文章，他的主要研究领域是公司财务、资产组合管理与资本市场。他最近的研究重点是市场波动的测度和期权定价。

艾伦J.马库斯（Alan J.Marcus），波士顿学院华莱士E.卡雷尔管理学院的金融学教授，获麻省理工学院经济学博士。马库斯教授现在Athens工商管理实验室和麻省理工学院斯隆管理学院做访问教授，曾任美国经济研究局助理研究员。马库斯教授在资本市场和资产组合管理领域著述颇丰，研究重点为期货、期权定价模型的应用。他的研究涉及面广，从新产品开发到效用比率的专家证明条款，他还在联邦住宅贷款抵押公司工作了两年并开发了抵押定价和信用风险模型。目前，他任职于投资管理与研究协会（AIMR）的研究基金顾问委员会。

插图：



3.8证券市场监管

美国的证券市场交易要受到种种法律的制约。主要的监管法律包括1933年制定的《证券法》和1934年制定的《证券交易法》。1933年的《证券法》规定了新证券发行要充分披露相关信息。该法案还对新证券的注册和详述公司财务前景的招股说明书的发布制定了相关规定。证券交易委员会对招股说明书或财务报告的批准并不意味着该证券是一项好的投资。证券交易委员会只关注相关信息是否如实披露，投资者必须自己评估证券的价值。
1934年的《证券交易法》明确规定由证券交易委员会执行1933年《证券法》条款，此外，还扩展了1933年法案中的信息披露原则，要求二级市场发行证券的公司定期披露相关财务信息。
1934年法案还授权证券交易委员会负责证券交易、场外交易、经纪人和交易商的注册和监管。证券交易委员会负责对整个证券市场的监管，同时它也与其他监管机构共同承担监管责任。如，商品期货交易委员会（cb-TC）负责对期货市场交易的监管，而联邦储备委员会全面负责美国金融系统的安全。在这一角色中，联邦储备委员会对股票和股票期权制定了保证金要求，同时还对银行向证券市场参与者的贷款做出了规定。
1970年制定的《证券投资者保护法》确立了证券投资者保护公司（SIPC）的合法地位，保护投资者避免在经纪人公司破产时遭受损失。联邦存款保险公司为储户提供联邦政府保护以避免其遭受银行破产损失，同样，证券投资者保护公司也保证投资者能够收回其以转让记名的方式委托经纪人管理的账户中的证券，每一客户可收回的最高限额为500 000美元。证券投资保护公司通过向其成员经纪公司收取所谓的“保险费”来筹集运营资金。
除了联邦监管之外，证券交易还要遵守所在州的法律。由各州制定的有关证券交易的法规被统称为《蓝天法》，因为这些法规都试图让投资者对投资前景有一个清楚的理解。禁止证券交易中欺诈行为的州法案在1933的《证券法》制定之前就已经存在。随着1956年出台的《统一证券法》部分规定被许多州采用，那些互不相同的州法案也开始显现出统一的趋势。