公司治理、并购与绩效研究

本书在对公司治理和并购相关理论进行梳理的基础上，试图重点回答三方面的问题：①怎样从理论上解释并购的治理效应？并购作为一种外部治理机制存在什么问题？公司内部治理结构对并购行为有什么影响？②从理论上讲，并购改善了公司治理，进而能够提高公司绩效，为投资者带来超常收益，那么，我国上市公司并购实践支持这些理论结论吗？并购真的能使目标公司投资者获得超常收益吗？如果能够获得超常收益，那么超常收益仅仅来源于并购的治理效应吗？③联系我国公司实践，怎样发挥并购的治理效应来完善我国上市公司的治理机制？随着上市公司股权分置改革的完成，上市公司的治理机制、并购行为以及绩效将会有什么样的变化？这种变化对政府加强监管有何意义？在新形势下，政府应该怎样完善对公司治理与并购的监管？

第一章 导论
第一节 问题的提出
一、公司治理的产生与内涵
二、并购是一种外部治理机制
三、公司治理、并购与绩效：本书研究的问题
第二节 研究思路与主要观点
一、研究思路
二、主要观点
第三节 本书的创新之处与研究方法
一、创新之处
二、研究方法
第二章 公司治理理论研究
第一节 基于管家理论(Steward Theory)的公司治理
第二节 基于股东利益至上的公司治理
一、委托一代理理论
二、不完全合约理论
第三节 基于相关利益者的公司治理
一、利益相关者理论
二、相机治理理论
第四节 公司治理理论的新发展
一、证券设计与公司治理
二、网络治理理论
第五节 公司治理理论述评与小结
第三章 公司并购理论研究
第一节 并购的基本类型
一、横向、纵向与混合并购
二、善意收购与敌意收购
三、吸收合并与新设合并
四、并购支付方式的差异
第二节 中美并购简史
一、美国企业并购的五次浪潮
二、我国企业并购简史
第三节 西方企业并购动因理论
一、基于管理者视角的并购动因理论
二、基于企业视角的并购动因理论
三、基于政府与市场视角的并购动因理论
第四节 并购理论述评与小结
第四章 公司并购与治理的关系研究
第一节 并购的治理效应
一、并购的治理效应及其争论
二、非并购的治理机制的缺陷分析
三、并购治理效应的理论模型
第二节 并购作为治理机制存在的问题
一、并购中的“搭便车”问题
二、“赢者的诅咒”问题(winner's curse)
三、管理层的反收购问题
四、并购者的代理问题
第三节 公司内部治理结构对并购行为的影响
一、股权性质对并购行为的影响
二、股权集中程度对并购行为的影响
三、经理报酬结构对并购行为的影响
第四节 小结
第五章 上市公司并购与绩效实证研究
第一节 公司并购与绩效实证研究述评
一、并购实证研究总体概述
二、国外对并购与绩效的实证研究情况
三、国内对并购与绩效的实证研究
第二节 样本选取与样本特征
一、有效样本的选取
二、样本特征
第三节 研究方法
一、事件研究法的步骤
二、计算预期收益的三种方法
第四节 实证检验结果
一、事件期内股票平均价格走势
二、均值调整法的实证结果
三、市场模型法的实证结果
四、市场调整法的实证结果
五、实证检验的主要结论
第五节 并购超常收益的理论分析：并购租金假说
第六节 小结
第六章 后股权分置时代的公司治理、并购与绩效：一个前瞻性的初步研究
第一节 股权分置及其改革
一、股权分置是一个历史的产物
二、股权分置改革的过程
三、后股权分置时代的到来
第二节 后股权分置时代公司治理、并购与绩效
一、股权分置带来的问题
二、后股权分置时代的公司治理
三、后股权分置时代的公司并购
四、后股权分置时代上市公司的绩效
第三节 后股权分置时代政府对公司治理与并购的监管
一、后股权分置时代更需要政府合规的监管
二、后股权分置时代政府监管的基本原则
三、后股权分置时代政府监管应注意的问题
第四节 小结
参考文献
附录：实证研究有效样本一览表
后记