证券投资/21世纪工商管理系列教材

证券投资是一门以经济学、行为学、心理学、金融学和管理学等多学科为基础，专门从事证券投资活动及其规律的应用性学科。本书的写作目的是希望读者能掌握证券投资的基本理论、证券市场的基本知识和证券投资的基本技能，运用所学知识分析和解决证券市场的相关问题，为进一步深入研究和从事证券投资实务奠定基础。
证券投资是一门以经济学、行为学、心理学、金融学和管理学等多学科为基础，专门从事证券投资活动及其规律的应用性学科。本书的写作目的是希望读者能掌握证券投资的基本理论、证券市场的基本知识和证券投资的基本技能，运用所学知识分析和解决证券市场的相关问题，为进一步深入研究和从事证券投资实务奠定基础。

第一章 投资导论
第一节 投资及其分类
第二节 投资过程
第三节 投资收益与投资风险
第二章 证券市场
第一节 概述
第二节 证券市场的起源与发展
第三节 证券市场的构成要素
第四节 证券市场的双视角分析
第三章 股票
第一节 股份制公司（企业）的类型
第二节 股份有限公司
第三节 股票概述
第四节 股票的类型
第五节 股票的价值与价格
第六节 股票价格指数
第四章 债券
第一节 债券概述
第二节 政府债券
第三节 金融债券
第四节 公司债券
第五章 证券投资基金
第六章 金融衍生工具
第七章 证券发行市场
第八章 证券流通市场
第九章 证券投资基本分析
第十章 证券投资技术分析
第十一章 证券投资策略
参考文献

书摘
(一)国家股
国家股是国有股权的一个组成部分(国有股权的另一组成部分是国有法人股)，是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括公司现有国有资产折算成的股份。
国家股主要包括两种情况。第一种是一些全民所有制企业在企业股份制改造中改组成了股份公司，从性质上讲。这些全民所有制企业的资产属于国家所有，因此在改组为股份公司时应折成国家股。第二种情况是，国家对新组建的股份公司进行投资也构成国家股。国家股由国务院授权的部门或机构持有，或根据国务院的规定，由地方人民政府授权的部门或机构持有，并委派股权代表。
国家股从资金来源上看有三个：第一，现有企业整体改组为股份公司时所拥有的净资产；第二，现阶段有权代表国家投资的政府部门向新组建的股份公司的投资；第三，经授权代表国家投资的投资公司、资产经营公司、经济实体性总公司等机构向新组建股份公司的投资。
(二)法人股
法人股即法人持有股，是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产投入公司形成的非上市流通股份。法人股股票以法人记名。法人持股所形成的也是一种所有权关系，是法人经营自身财产的一种投资行为。
法人股中包括国有法人股，是指具有法人资格的国有企业、事业单位及其他单位以其依法占用的法人资产向独立于自己的股份公司出资形成或依法定程序取得的股份，国有法人股和国家股一起组成国有股权。
作为发起人的企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体，在认购股份时，可以用货币出资或者其他形式的资产，如实物、工业产权、非专利技术、土地使用权作价出资，但对其他形式的资产必须进行客观的评估作价，不得高估或者低估作价。
(三)公众股
公众股即个人(自然人)持有股，是指社会公众依法以其拥有的财产投入公司时形成的可上市流通的股份。在社会募集方式情况下，股份公司发行的股份，除了由发起人认购一部分外，其余部分应该向社会公众公开发行。因此，个人认购的股份，就构成了社会公众股。一般一个自然人所持有的股份不得超过公司股份总额的5％。我国《公司法》规定，社会募集发起设立的股份有限公司向社会公众发行的股份，不得少于公司股份总数的25％。公司股本总额超过人民币4亿元的，向社会公开发行股份的比例为15％。

(四)外资股
外资股是我国股份公司吸收外资的一种方式，它是指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票。按上市地域进行分类，外资股可以分为境内上市外资股和境外上市外资股。
境内上市外资股是指股份有限公司向境外投资者募集并在我国境内上市的股份。与我国的A种股票不同，这类股票称为B股。A种股票以人民币标明面值，在境内上市，供境内投资者用人民币认购。B股虽然也以人民币标明股票面值，在境内上市，但它是专供外国和我国香港、澳门、台湾地区的投资者以外币认购、买卖的股票，故属于外资股。但是，我国经国务院批准、中国证监会决定，自2001年2月下旬起，允许境内居民以合法持有的外汇开立B股账户，交易B股股票。自从B股市场对境内投资者开放以后，境内投资者逐渐取代境外投资者成为投资主体，B股发生了由“外资股”演变为“内资股”的倾向。
境外上市外资股是指股份有限公司向境外投资者募集并在境外上市的股份。它采取记名股票形式，以人民币标明面值，以外币认购。在境外上市时，可以采取境外存股证形式或者股票的其他派生形式。我国境外上市外资股主要采用美国存托凭证ADRs、全球存托凭证GDR和通过中国香港上市的H股等形式①。
第五节 股票的价值与价格
一、股票的价值
股票的价值与一般商品价值或货币价值是有区别的。后者都有特定的含义，可以准确地下一个定义，前者则在不同的场合其含义不同，很难下一个准确的定义。不过在西方经济学中，“价值”一词使用的范围很广，几乎凡是能用货币计量的，都称为“价值”，特别是价格和价值经常混用。
(一)票面价值
股票的票面价值又称面值或面额，即在股票票面上标明的金额。只有有金额的股票才有票面价值，无金额的股票即无票面价值。
股票票面金额的作用，其一，在于确定每一股份的金额及其应缴付的股金，是发行公司筹集资本的依据；其二，确定每一股份对企业财产占有权的比例；其三，依票面价值确定每股的红利率。尽管如此，但对普通股来说，票面价值已无多大意义。普通股的票面价值本来也是代表最初投入所发行的每个股份的现金、财产或劳务额的，然而在公司营业一段时间之后，票面价值与市场价值乃至账面价值之间的关系通常就很小了。若干年后，普通股票的票面价值就变成毫无意义的数字了。鉴于这种情况，很多公司不是发行无票面价值的股票就是发行票面价值很低的股票。但对优先股票来说，票面价值较为重要，因为其固定股息是按票面价值计算的。
股票票面价值的大小，除公司从其所需资产和投资前景考虑外，有时还受税收的影响，因为有些国家按股票票面价值的大小征税。在这种场合下，企业就会降低其股票的票面价值。票面价值也是确定股票发行价格的依据之一。有金额的股票的发行价格，在很大程度上要考虑其票面价值。
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