汇率与资产价格之间相互影响的作用机制研究

《汇率与资产价格之间相互影响的作用机制研究：基于中国汇改以来的实践》研究人民币汇率和我国资产价格之间相互影响的作用机制。先对汇率波动、资产价格波动以及汇率和资产价格关系的基本理论进行介绍，并加入资产价格的方法对著名的蒙代尔—弗莱明模型（Mundell—FlemingModel）进行改进，并据此建立了一个完整的、开放经济条件下的一般均衡分析框架，对汇率和资产价格之间的作用机制进行总体分析；然后用SVAR模型对汇改以来人民币汇率和资产价格之间相互影响的作用机制进行实证分析，进而对我国汇率→资产价格这条传导机制进行进一步的实证分析；最后，提出了更好地处理汇率和资产价格之间的关系，逐步完善人民币汇率和资产价格之间的作用机制的建议。

王佳佳，1982年8月生于辽宁省沈阳市。2005年6月毕业于东北财经大学，获经济学、法学双学士学位；2007年6月毕业于对外经济贸易大学金融学院，获经济学硕士学位；2013年6月毕业于对外经济贸易大学金融学院，获经济学博士学位。现为沈阳师范大学国际商学院讲师，主讲金融工程、金融监管、货币金融、国际金融、金融市场等课程。曾在《经济纵横》、《当代经济研究》、《社会科学辑刊》、《社会科学战线》等国家核心期刊上发表多篇论文，并主持辽宁省社会科学规划基金项目和沈阳市社会科学研究课题。

第一章 导论
第一节 选题背景和研究意义
一选题背景
二研究意义
第二节 文献综述
一汇率和股票价格之间相互影响的作用机制研究
二汇率和房地产价格之间相互影响的作用机制研究
三股票价格和房地产价格之间相互影响的作用机制研究
四汇率和资产价格之间相互影响的作用机制研究
五相关文献的评述和本书的研究方向
第三节 本书的结构和研究方法
一本书结构
二研究方法
第四节 本书的创新之处
第五节 相关名词的解释和研究范围说明
一相关名词的解释
二研究范围说明

第二章 汇率和资产价格的相关基本理论
第一节 汇率与汇率波动的基本理论
一汇率的相关概念
二汇率决定与汇率波动的相关理论
第二节 资产价格与资产价格波动的基本理论
一资产和资产价格的相关概念
二资产价格的决定
三资产价格波动和资产价格泡沫
第三节 汇率和资产价格相互影响的基本理论
一利率平价理论
二资产市场理论
第四节 本章小结

第三章 汇率与资产价格之间相互影响的作用机制分析
第一节 汇率和资产价格之间相互影响的一般均衡分析
一蒙代尔一弗莱明模型简介
二对蒙代尔一弗莱明模型的改进：加入资产价格的蒙代尔-弗莱明模型
三基于宏观一般均衡视角的汇率和资产价格之间相互影响的作用机制分析
第二节 基于微观视角的行为金融学理论对资产价格波动的解释
一羊群行为
二正反馈交易
第三节 具有微观基础的汇率和资产价格之间相互影响的作用机制分析
一预期效应
二财富效应
三流动性效应
四溢出效应
第四节 本章小结

第四章 人民币汇率与我国资产价格相互影响作用机制的实证分析
第一节 模型的选取和基本原理
一SVAR模型的选取
二SVAR模型的基本原理
第二节 SVAR模型的建立
第三节 变量的选取和数据的处理
一变量的选取
二数据的处理
第四节 实证分析与检验
一平稳性检验
二协整检验
三格兰杰因果检验
四滞后阶数的确定和稳定性检验
五SVAR模型的识别与估计
六脉冲响应
七方差分解
第五节 实证分析的结论
一结论1：我国存在汇率_资产价格这条传导机制
二结论2：我国资产价格→汇率这条传导机制非常微弱
三结论3：我国股票价格和房地产价格之间存在显著的联动效应
第六节 实证结论基于作用机制的解释与分析
一关于结论1：不同时期内发挥主要作用的效应不同
二关于结论2：我国利率并未完全市场化
三关于结论3：股票和房地产之间存在替代和互补的双重关系
第七节 本章小结

第五章 人民币汇率影响资产价格的作用机制的动态实证分析
第一节 模型的选取和基本原理
一状态空间模型的选取
二状态空间模型的基本原理
第二节 变量的选取和数据的处理
一变量的选取
二数据的处理
第三节 人民币汇率影响股票价格的作用机制的动态实证分析
一股票价格的可变参数状态空间模型的建立
二平稳性检验
三协整检验
四股票价格模型的估计结果
五弹性变化的解释与分析
第四节 人民币汇率影响房地产价格的作用机制的动态实证分析
一房地产价格的可变参数状态空间模型的建立
二平稳性检验
三协整检验
四房地产价格模型的估计结果
五弹性变化的解释与分析
第五节 实证分析的结论
一结论1：股票价格和房地产价格的弹性在逐渐增大
二结论2：汇率政策对资产价格的调控作用略大于货币政策
三结论3：汇率政策和货币政策调控股票价格比房地产价格有效
第六节 实证结论基于作用机制的解释与分析
一关于结论1：汇率波动持久性和货币供给机制的增强，配套改革措施的推进
二关于结论2：汇率政策传导机制的作用范围更广、作用效率更高
三关于结论3：股票和房地产在流动性、投资性和风险性上存在差异
第七节 本章小结

第六章 汇率体制改革过程中政策调控的国际经验与借鉴
第一节 日本：滞后的政策调整导致经济陷入长期衰退
一日本的汇率体制改革
二日本汇率体制改革过程中的政策调控
第二节 德国：适度主动的政策调整堪称典范
一德国的汇率体制改革
二德国汇率体制改革过程中的政策调控
第三节 中国台湾：适时的政策转向成功实现经济软着陆
一中国台湾的汇率体制改革
二中国台湾汇率体制改革过程中的政策调控
第四节 汇率体制改革过程中政策调控的对比对我国的启示
一日本和德国在汇率体制改革过程中政策调控的对比对我国的启示
二日本和中国台湾在汇率体制改革过程中政策调控的对比对我国的启示
第五节 本章小结
……
第七章 完善人民币汇率和资产价格之间作用机制的政策建议
第八章 结论和展望
参考文献
致谢