赢在经济萧条时

　　本书的作者小罗伯特R.普莱切特曾著有经典之作《艾略特波浪理论》。《赢在经济萧条时》最初写于2002年，那时普莱切特就运用波浪理论，预见到未来美国会爆发大规模的经济萧条，从而为美国及相关国家的普通大众提出应对建议。那些听取他建议的读者，后来纷纷热烈地回信，称即便面对经济危机，存款也增加了10倍……
　　本书作为2002年版本的更新，作者又仔细地增补修订了许多资料。一方面，本书关于运用艾略特波浪理论来预测经济走势的内容十分重要，对于长期追随和研究艾略特波浪理论的中国读者极有意义；另一方面，作者提出了应对萧条的建议，尽管有其国情和环境的限制，但仍为中国读者提供了丰富的思路和参考，也为国内金融产品的创新等提供了依据。

    小罗伯特R.普莱切特不仅著有几本关于市场的著作，还是《艾略特波浪理论家》和《全球市场展望》这两份预测月刊的编辑。赫尔伯特评级机构报告说，截止到1993年12月31日的13.5年中，《艾略特波浪理论家》超出了威尔士5000指数的表现，而同期面对的市场风险仅为50％。《艾略特波浪理论家》已两次获得《硬货币文摘》的“卓越奖”，两次获得《市场时机搜寻者文摘》的“年度市场时机搜寻者奖”，成为唯一获得如此殊荣的市场通讯。1984年，在美国交易锦标赛中，普莱切特先生在4个月的竞赛期间内，在受监控的实盘期权账户中创造了444.4％的回报率。1989年12月，金融新闻网称他是“本十年的大师”。1990～1991年，普莱切特先生-在市场技术分析师协会自成立起的第21年担任其总裁。
    普莱切特先生曾以全额奖学金进入耶鲁大学，并于1971年获得心理学学位。他以纽约的美林市场分析部的市场技术分析专员开始其职业生涯，在那里他最初的波浪理论研究工作使他拥有了一小批忠诚的追随者，并在他被引见给A.J.弗罗斯特后，最终著成本书。

序言
致谢
第一部分  为什么股市崩溃，通货紧缩和经济萧条也就为时不远了
  第1章  被揭穿的神话
  第2章  经济萧条何时发生
  第3章  股市何时由上涨转为下跌
  第4章  当前的股市形势
  第5章  股票参与和经济表现的依据
  第6章  股市历史性高估值的意义
  第7章  历史上乐观心理的意义
  第8章  股市和经济的含义
  第9章  通货紧缩会在何时发生
  第10章  货币、信贷和联邦储备银行体系
  第11章  是什么使通货紧缩有可能在今天发生
  第12章  测定通货紧缩的时间：康德拉捷夫周期
  第13章  美联储能够阻止通货紧缩吗
第二部分  如何保护你自己并在通货紧缩和萧条中获利
  第14章  做好准备并采取行动
  第15章  你应该投资债券吗
  第16章  你应该投资房地产吗
  第17章  你应该投资收藏品吗
  第18章  你应该投资“现金”吗
  第19章  如何寻找安全的银行
  第20章  你应该投资股票吗
  第21章  你应该投资商品吗
  第22章  你应该投资贵金属吗
  第23章  如何处理你的养老金计划
  第24章  如何处理你的保险和年金
  第25章  财务预警的可靠来源
  第26章  如何确保你的身体安全
  第27章  预防政局的变化
  第28章  如何寻找安全的庇护所
  第29章  收回贷款和清偿债务
  第30章  如何经营你的生意
  第31章  如何对待你的工作报酬
  第32章  你应依靠政府保护吗
  第33章  “必须做”和“切勿做”的事情
  第34章  通缩性衰退和大萧条达到谷底时应该做什么
附录A  《艾略特波浪理论家》评论节选：针对最后的市场高点
附录B  《艾略特波浪理论家》评论节选：针对上升的前景
附录C  完整的经济周期

    萧条不只是一个学术或理论问题。在1929～1933年的大萧条时期，很多人投资失败、房产缩水、退休金计划泡汤、银行存款蒸发、生意破产，简而言之就是倾家荡产了。受人尊敬的金融专业人士名声一落千丈，一些商人和投机客甚至了结了自己的性命。下一次经济萧条发生时仍会上演这相同的一幕。为了避免重蹈覆辙，你必须能够预见大萧条。现在就让我们来看看是否有可能进行预测吧。
    经济萧条的定义
    当以现行价格计算的商品和服务的总需求小于相应的总产量时，经济萎缩就开始出现了。当需求不足的压力进一步显现时，商品和服务的价格就会下跌。价格下跌是生产商应该削减产量的信号，生产总量也应随之减少。
    经济萎缩的程度不尽相同，经济学家仅把它分成了两种，一种叫“衰退”，另一种叫“萧条”。
    根据经济学家以往的分类标准，我们可以得出这样的结论：衰退是指生产总量数月到两年的持续适度下降。如果生产总量的下降幅度过大，持续时间过长，就不能仅仅称为衰退，而要称之为萧条了。正如你所看到的，这些术语都与数量有关，却丝毫不精确。事实上，它们是无法精确化的，尽管有人受到误导试图这么去做(关于这一点，后面还会详细阐述)。
    从本书的目的来说，你们需要了解的一点就是，我所预测的经济萎缩，其程度之大是决不能归人“衰退”的。自1933年以来，我们的经济已经遭遇过11次那种衰退。如果我的看法是正确的，那么到这次经济萎缩结束时，所有经济学家都会毫不犹豫地称之为萧条。
    萧条与股市
    我们从一个关键的观察结果入手，对预测的问题进行调查，那就是，主要股市的下跌直接导致萧条。图2-1显示了300年以来英美两国的全部股价记录。从图上可以看出，萧条始终伴随着股市的每次大跌而出现。这几次股市的跌幅非常深，因此在这张时间跨度很长的图上便显得非常突出。这种大跌一共发生了三次，分别在1720～1784年、1835～1842年以及1929～1932年。
    为了让你能够适应我的思维方式，我想先解释一下图2—1的标题。股市是现代社会中反映社会情绪的最灵敏的仪表。乐观情绪日益高涨的大众会购买股票，提高他们的生产积极性；而悲观情绪日益严重的大众则会抛售股票，降低他们的生产积极性。股市的走势总是领先于经济趋势，因为在社会情绪攀上高峰和跌至谷底时所做的各项经济决策的后果是要过一段时间才能显现出来的。比如，大萧条期间的经济是在股市达到最低点，即1932年7月之后的7个月才于1933年2月触底的。因此，经济趋势是由心理趋势造成的。心理与经济之间的这种因果关系几乎与每个人的设想都不一样，所以，如果你觉得它与你的直觉相左，千万不要恐慌。在第3章中我们将会详细阐述这个主题。
    如果你研究一下图2-1就会发现，最严重的股市崩盘并非发生在长期的市场恶化之后，这种市场恶化显示的是一个缓慢而长期的变化过程。相反，它是在长期的股价上扬和经济扩张之后顷刻之间发生的。萧条正是从持续而且常常快速上涨的股市发生了看似不可预料的逆转时开始的。这种从乐观情绪到悲观情绪的急转直下引发了经济萎缩。
    图中显示，这些逆转并不是在每次股市上涨之后都会出现，只是偶尔为之。如果你认为逆转的一个迹象可能表现为，尽管股市不断上涨，经济发展却很缓慢，那么你的想法是正确的。我们将在第3章和第5章中就此做进一步的探讨。
    金融和经济学的层级
    你或许有兴趣了解，图2-1中几乎每次值得注意的股市小幅下跌都会导致经济萎缩，而萎缩的严重性与股市的跌幅有关。
    遗憾的是，通常给衰退所下的定义都是量化的，所以要想把经济趋势的这种层级表现出来是很困难的。有时经济状况达不到经济学家随意定义的那种“官方衰退”的标准，所以他们的图表上压根就没有显示衰退。而当时的真实状况却是：经济萎缩、公司利润下降、经济指标疲软。有时当股市出现短暂或小幅下跌时，经济增速就会放缓，虽然并没有某个月或某个季度出现经济“负增长”，但无论如何都会产生一定的影响。
    现代人试图用绝对数值来量化“衰退”这一术语，这种做法并不妥当，这就好比植物学家决定用长度和宽度来界定“树枝”和“细枝”。按照这样的定义，可能就会出现一种“官方的”树枝或细枝。这种定义会使树木各部分尺寸的实际连续性变得模糊不清。同样，试图将“衰退”这一术语量化的做法一方面源于经济扩张和萎缩的层级性，另一方面又加深了对层级性的误解。如果经济学家能够采用波浪理论，情况就会好得多。波浪理论是为金融市场的变化层级而设计的模型，我们将在下一章中看到这个模型。
    我们所需要的
    如果我们暂时撇开上述讨论，图2-1就是我们实现本书的目的所需要的全部内容了。该图表明，当股市长期以相似的幅度上涨时，股市暴跌就会随之而来，而多次的股市暴跌则导致经济萎缩。这一切如此富有戏剧性，无疑会引起人们的关注并将它们作为“萧条”记录下来。现在来看看我们是否已经拥有预测萧条到来的法宝了。P11-14 ……

装　　帧：平装

页　　数：294

开　　本：16开

纸　　张：胶版纸