创业之初你不可不知的融资知识:寻找风险投资全揭秘
作 者:桂曙光 著
出 版 社:机械工业出版社
出版时间:2010年06月
定 价:48.00
I S B N :9787111306924
所属分类: 人文社科 > 经济 > 经济实务 > 金融  
标 签:经 济 财政金融、保险证券 财经管理
本书以创业者寻找风险投资的逻辑顺序为主线,运用理论分析和实例剖析相结合的手法,将简洁、通俗的语言与丰富的图表工具相结合,辅以中肯的建议,同时运用大量鲜活的、有代表性的成败案例,为读者解读创业之初企业有效成功融资的途径和方法,帮助你的企业开创新的辉煌。
桂曙光,中澳财富投资有限公司董事副总裁,《创业邦》杂志“资本”栏目专栏作者,《商讯—公司金融》杂志特约顾问及专栏作者,西安交通大学工学学士,清华大学MBA。曾任德利柏投资管理咨询(北京)有限公司合伙人,中国领先的私募投行清科集团(Zero2IPO)顾问部高级经理,具有丰富的企业投融资经验,为多家企业成功募集海外私募资本;曾服务于上海荣正投资咨询有限公司及广东核电集团;曾担任中央电视台《赢在中国》节目北京赛区评委、上海交通大学昂立管理培训中心客座教授、上海交通大学海外教育学院风险投资培训师、深圳华扬国际金融教育中心培训师等。
第1章 风险投资是怎么一回事/1
1.1 风险投资的起源/3
1.2 风险投资是怎么挣钱的/6
1.3 VC公司都有些什么人/20
1.4 VC如何选择投资目标/22
1.5 VC的十大英文单词/28
1.6 VC的十个真相/39
1.7 VC的十大黑暗/46
1.8 VC的十大忽悠用语/54
1.9 几个经典投资案例/61
第2章 谁需要/适合VC/67
2.1 向VC融资之前要知道的小故事/69
2.2 除了VC,还能从哪里找钱/70
2.3 一家VC支持企业的发展轨迹/74
2.4 VC的钱有什么不同/81
2.5 你的公司适合VC的胃口吗/84
2.6 公司需要找VC要多少钱/88
2.7 向VC融资的一般流程/90
2.8 可转债方式融资/98
2.9 向天使融资/102
2.10 融资中会遇到的其他人/105
2.11 亚马逊收购zappos案例对创业者的启示/108
第3章 商业计划书的那些事/113
3.1 商业计划书的形式及主要内容构成/115
3.2 谁来写商业计划书/125
3.3 VC希望看到什么/126
3.4 执行摘要怎么写/128
3.5 推荐(自荐)信怎么写/131
3.6 融资演示文件/133
3.7 什么样的商业计划书不管用/135
3.8 关于商业计划书的常见问题/140
第4章 沟通、谈判博弈进行时/143
4.1 怎样跟VC接上头/145
4.2 VC公司里,你应该跟谁谈/148
4.3 怎样面对VC公司的人驻创业者(EIR)/151
4.4 融资演示的15条技巧/154
4.5 怎样在“电梯”等场合向VC推销/160
4.6 坦然面对VC的拒绝/162
4.7 VC对企业的调查和企业对VC的调查/166
4.8 向VC作融资演示时,谁应该参加/169
4.9 跟VC沟通时,应该小心的三个问题/171
第5章 财务预测和估值/173
5.1 估值、期权及股权价值/175
5.2 VC在估值谈判中的奥秘/178
5.3 关于估值的几个麻烦问题/183
5.4 企业对自己的估值必须是正确的/185
5.5 VC对早期创业企业的估值/187
5.6 常见的估值方法介绍/189
5.7 财务模型总是错的,但也要做一个/191
5.8有效的财务预测方法/193
第6章 Term Sheet怎么谈判/211
6.1 清算优先权(Liquidation Preference)/216
6.2 防稀释条款(Anti—dilution)/229
6.3 董事会(Board of Directors)/237
6.4 保护性条款(Protective Provisions)/242
6.5 股份兑现(Vesting)/248
6.6 股份回购(Redemption)/254
6.7 领售权(Drag-Along Right)/257
6.8 竞业禁止协议(Non-Compete Agreement)/262
6.9 股利(Dividends)/267
6.10 融资额(Amount of Financing)/270
6.11 登记权(Registration Rights)/277
6.12 VC投资架构/282
6.13 案例:坎坷红筹路/291
第7章 拿到VC钱了,事情才刚刚开始/295
7.1 “管理”投资人的技巧/297
7.2 VC提供的是建议,而不是命令/298
7.3 后续融资/299
7.4 投资你的VC离职了,你该怎么办/300
7.5 创业企业的文化/303
7.6 该不该让公司其他人与VC交流/305
7.7 怎样用期权激励员工/306
7.8 创业板:到底是一个什么板/308
7.9 创业者怎样面对创业板/312
附录 知名VC名单及特色简介/315
附录A 中国的风险投资机构概况/317
附录B 知名VC机构简介/319
1.8 VC的十大忽悠用语
创业者在向VC融资的时候,会面临VC对企业、对创业者,以及对企业所在行业和市场的质疑和调查。有些创业者会耍小手段,忽悠和欺骗投资人。但更多的创业者在跟VC的接触中,常常被VC忽悠了。下面就列举VC常用的十大忽悠用语,以备创业者在融资时参考使用,明白自己的处境,不要被VC忽悠之后还说句:“谢谢!”
1.8.1 保持联系
这句忽悠用语的频率是最高的,一个活跃的VC也许一天就要用这句话忽悠10个创业者,这句话几乎可以成为他们的口头禅了。
在某个会议论坛上,一群创业者将某个大牌VC团团围住,VC逐一分发名片之后,有一两个幸运儿拉住VC要沟通一下他们的商业计划,3分钟之后,VC为了尽快摆脱,跟创业者握手及挥手:“保持联系!”然后一路小跑溜之大吉。
在VC的会议室,你和你的创业团队给VC作融资演示,1个小时之后,你们兴高采烈地迈出VC大门,依依不舍地跟VC道别,VC握着你的手说:“保持联系!”骂具体某个VC合伙人、投资经理的却不多。真正挨骂的VC可能是两种人:一种是VC圈最善良的人,他们愿意告诉你VC拒绝的真实理由,并给你提出一堆建议:另一种是确实啥也不懂的一帮人。
跟这个忽悠用语类似的话还包括:“这个项目太早期了。”“我很喜欢你们公司,但合伙人投票S:2没通过。…‘你的融资额度太低了,我们不投1000万美元以下的项目。”通常情况下,潜台词是:“这是个烂项目,我根本就看不上!”
1.8.4 如果有人领投,我们跟
众所周知,VC都是非常贪婪的,他们整天都梦想着能够投资下一个梦工厂,获得几百、上千倍的投资回报。可现实是,真正获得超过10倍回报的项目都可以被VC称之为“明星”案例了。既然VC是贪婪的,那么当他们遇到好项目的时候,只有独享才能保证利益最大。VC说愿意跟投就如同是婉转拒绝,这种忽悠话,比“保持联系”更加赤裸和讨厌。
VC还有一个特性,就是在投资前尽量做足工作,避免出现投资风险,对拟投资项目作尽职调查就是VC避免投资风险的一个惯用手段。但有很多懒惰的、7K平和眼光很差的VC也有自己的方法,那就是跟着大牌VC走或者随大流。像红杉资本、鼎晖投资、IDG、赛富投资等大牌VC都看好的项目,他们一定哭着喊着要跟投,但是就怕人家不会带他玩。所以,如果有VC跟你说“我们还需要讨论一下,但是如果你能够让红杉资本领投,我们愿意跟投”,你就可以直接跟这家VC说再见。
对于创业者来说,如果某家VC知道你同时还在跟很多其他的VC沟通,但是这家VC愿意独自投这一轮,并且创业者的融资额度他可以独自消化,那么创业者才有理由相信这家VC是有诚意的。或者有VC说“如果你们还没有人领投,我们愿意。”这样的VC也是真正认可你的公司的投资人。
跟这个忽悠用语类似的话还包括:“我们对这个领域很感兴趣,但是想跟一家更了解这个行业的VC一起做。”“我们的单笔投资额度没有这么大,你要是能找一个联合投资者,我们就投。”通常情况下,潜台词是:“你这个烂项目,能找到VC投资,那是活见鬼了!”
1.8.5 我们最看重的是团队
每家VC都有自己的投资准则,而他们也有各自的评判项目的标准,包括投资领域、投资额度、投资阶段等。可是,几乎所有的VC都会声称自己评判项目的标准中,最重要的是“团队”。
这句忽悠话不知道让多少创业者误入歧途,很多创业者为了以后便于向VC融资,创业之初就拼凑所谓的“梦幻团队”,但这样的团队绝大部分很难产生公司经营方面预期的效果,当然这也对融资没有帮助。现在VC基本都一窝蜂地看传统行业的成熟项目,在这些项目的创始人团队和管理团队中,很多人甚至是农民创业者,没什么学历,不懂什么管理学,但有的是一身的市场打拼经验、胆量和魄力。他们在5年前、10年前创业的时候,没有人会说他们“团队很强”。甚至像腾讯、百度等成功企业,在当初创业的时候,又有谁说过他们的团队很好,在VC投资的时候,这些创业的毛头小伙怎么看都不是“团队很强”。
所以,“团队很强”其实有点儿“事后诸葛亮”的意思,对于一个成功的企业,如果你说不清它怎么成功的,就可以归功于“团队很强”。另外,从那些成功的企业里出来的人,在VC眼里,也可以作为好的团队的必要条件。可是这些所谓“团队很强”的团队,除了比较成功地拿到VC的钱之外,到底有几个团队把公司做成功了呢?而连续创业成功的创业者又有几个呢?
VC说“我们看重的是团队”,其实这不是一句完整的话。尽管他们确实是想投资这个团队,但创业者千万不要以为VC不会抛弃你,也许VC是因为你和你的团队才决定投资,似乎没有理由抛弃你,但VC隐去的后半句是:“如果公司运作良好,我们是投资你们的团队,否则,我们会抛弃你,因为没有谁是不可缺少的。”
VC说看重的是团队,就像姑娘说看重的是小伙儿的人品;VC说你的团队不错,就等于姑娘说小伙子“人好”。可大家都知道,只有没钱、没好工作、没好家境、没长相、没学历……什么都没有的人,才会被姑娘用“人好”来“夸奖”的。因此,当VC真的这么“夸”你的时候,你也就知道他其实是想说什么了。
跟这个忽悠用语类似的话还包括:“我们不会干预创业者对企业的管理。”“我们评估项目主要看三点:第一是人、第二也是人、第三还是人。”“我相信你们的团队可以带领公司成功上市。”通常情况下,潜台词是:“你们这帮傻帽儿,要是能把公司做大,算我瞎了眼!”
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