金融衍生工具教程（修订第二版）（附光盘）

《金融衍生工具教程》第一版出版至今，已是5年了。在这过去的5年中，中国的金融衍生产品市场发生了巨大的变化。中国金融期货交易所已于2006年正式成立，股指期货呼之欲出。它为金融衍生工具的教学提出了新的要求和挑战。在过去的5年，《金融衍生工具教程》一书受到广大师生的欢迎，许多金融专业的各类学生使用本教材。 本书的修订工作是在总结该教材5年来的教学实践情况的基础上，对原有教材进行的一次系统性的更新改版，除了根据国内外金融衍生产品市场的新发展和新情况增添新的内容外，也对原有的部分章节进行了重新改写。在本次修订工作中，我们也吸取了国内外众多院校在使用本教材后提出的修改建议，修改订正了第一版中的某些错误、遗漏。具体地，本次修订的主要工作有： 1．在保留知识体系完整性的基础上，我们在每章后面增加了“知识扩展”部分，教师在教学过程中可随时根据国内外金融衍生产品市场的最新变化更新相关内容。 2．为便于学生加深对金融衍生产品市场理论知识和实际操作的理解，我们精心编写了“能力训练”部分，含选择题、思考题和计算题，并附有标准参考答案，为教师的教学和同学的学习提供便利。 3．本次修订，我们加大了教学案例的编写，选取近年来国内外金融衍生产品市场的最新发展作为教学案例，并结合教材中的疑点和难点启发学生的思维，这有助于学生熟悉、掌握基础知识和增强运用能力。

第一章　金融衍生工具导论
　第一节　金融衍生工具的含义和特点
　第二节　金融衍生工具的种类
　第三节　金融衍生工具的构件
　第四节　金融衍生工具的功能定位
　第五节　金融衍生工具产生的背景和影响
　第六节　金融衍生工具市场的沿革与发展前景
　知识扩展：关于衍生品市场是否需要限制的几次争论
　案例分析：金融衍生工具的应用
第二章　远期合约
　第一节　金融远期合约概述
　第二节　远期利率协议
　第三节　远期外汇协议
　第四节　远期合约的定价
　知识扩展：保护式远期外汇买卖
　案例分析：远期汇率应用
第三章　期货交易概述
　第一节　期货交易的相关概念
　第二节　期货交易规则
　第三节　期货交易的功能
　第四节　期货交易的种类
　第五节　期货市场管理
　知识扩展：金融交易所的发展
　案例分析：国储铜事件
第四章　期货交易策略
　第一节　套期保值策略
　第二节　基差策略
　第三节　投机策略
　知识扩展：期转现套期保值策略
　案例分析：江西铜业套期保值的亏损
第五章　期货交易机制
　第一节　外汇期货
　第二节　利率期货
　第三节　股票指数期货
　知识扩展：沪深300指数简介
　案例分析一：国债“327”事件
　案例分析二：套期保值策略的应用
第六章　期货定价原理
　第一节　期货价格与相关价格的关系
　第二节　股票指数期货与外汇期货的定价
　第三节　利率期货的定价
　知识扩展：期货定价理论在可转换债券定价中的应用
　案例分析：短期国债期货套利
第七章　期权交易概述
　第一节　期权的相关概念
　第二节　期权的类型
　第三节　期权交易制度
　第四节　期权的功能
　第五节　期权和期货、远期的比较
　知识扩展：新型期权简介
　案例分析：从普通远期外汇合约到杠杆式期权
第八章　期权交易机制
　第一节　外汇期权交易
　第二节　利率期权交易
　第三节　股票期权交易
　第四节　股价指数期权
　知识扩展：气候衍生品
　案例分析：股票期权激励机制案例分析：公司的“金手铐”
第九章　期权交易策略
　第一节　期权交易的基本策略
　第二节　期权的价差交易策略
　第三节　期权的其他交易策略
　知识扩展：认股权证简介
　案例分析：花旗银行投资型外币存款个案
第十章　期权定价理论
　第一节　期权价格的构成
　第二节　布莱克-斯科尔斯模型
　第三节　二项式模型
　第四节　金融期权价格的敏感性指标
　知识扩展：实务期权简介
　案例分析：将二项式模型应用于可转债定价
第十一章　金融互换概述
　第一节　金融互换的相关机理
　第二节　金融互换市场的起源和发展
　第三节　金融互换的功能
　第四节　金融互换的种类
　知识扩展：我国股份制商业银行互换业务简介
　案例分析一：外汇远期和货币互换的比较
　案例分析二：互换的应用
第十二章　金融互换交易机制及定价
　第一节　货币互换交易机制
　第二节　利率互换交易机制
　第三节　资产负债互换交易机制
　第四节　金融互换的报价与定价
　知识扩展：货币互换交易应用
　案例分析：交叉货币息票互换
第十三章　信用衍生产品
　第一节　信用风险与信用风险管理进程
　第二节　信用衍生产品
　第三节　信用衍生产品的监管及应用
　知识扩展：信用风险管理模型的简要述评
　案例分析：信用衍生产品定价
第十四章　金融衍生工具风险管理
　第一节　金融衍生工具的风险成因
　第二节　金融衍生工具的风险类型
　第三节　金融衍生工具风险管理
　知识扩展：衍生品市场主要风险事件及其原因分析
　案例分析：中航油事件
第十五章　金融衍生工具的监管
　第一节　金融衍生工具监管的对象
　第二节　金融衍生工具的监管体系
　第三节　交易所对金融衍生工具的监管职能
　第四节　场外金融衍生工具监管
　第五节　金融衍生工具的国际监管合作
　知识扩展：金融衍生工具监控模式的实证演进
　案例分析：美国长期资本管理公司（LTCM）破产
第十六章　金融衍生工具的新发展
　第一节　新型期权
　第二节　金融衍生工具在保险业的新应用
　第三节　金融衍生工具在其他行业的新应用
　知识扩展：期权在债券市场中的转化运用
　案例分析：巨灾债券个案
参考文献

3．事件的处理
交易刚结束，上海证券交易所、证管办就接到了指有会员严重违规操作的控告。根据后来的处理结果，“327”事件被定性为一起严重的违规事件。它是在国债期货市场发展过快、交易所监管不严和风险管理滞后的情况下，由上海万国证券公司、辽宁国发（集团）股份有限公司等少数大户蓄意违规、操纵市场、扭曲价格、严重扰乱市场秩序所引起的国债期货风波。该事件中，直接责任者上海万国证券公司，违规联手操作，超限额持仓，仅327品种的持仓量就超出交易所为其核定的全部品种最高限额一倍还多。在公司的期货交易出现巨额亏损后，其主要负责人为扭转局面，孤注一掷，在明知违反交易规则的情况下仍作出大量抛空单打压价格的决策，造成市场的极大混乱。事件的另一责任者辽宁国发（集团）股份有限公司，在事件之前就联手操作，超限额持仓，另外还在2月23日上午把几家关系户空仓集中起来，通过无锡国泰期货经纪公司大量违规抛空，打压无效后又率先空翻多，制造市场假象。
当晚上交所宣布：23日16时22分13秒后的交易异常，经查是某会员公司为影响当日结算价而蓄意违规。故16时22分13秒后的所有327品种的交易无效。这部分成交不计入当日结算价、成交量和持仓量的范围。经调整，当日国债成交额为5400亿元，当日327品种的收盘价为违规前最后签订的一笔交易价格151．30元。上交所还表示：对第二日的国债期货交易将采取相应措施。对违规的会员公司将在进一步查清有关情况后会同有关部门严肃处理。